專家稱實體經濟通縮性下行趨勢未扭轉

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  □本報記者 楊博

  匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌16日表示,8月經濟數據顯著低於預期,儘管去年較高的基數有一定影響,但仍表明今年4月以來的微刺激政策效果逐漸消退,自2012年以來的實體經濟內生增長持續通縮性放緩的趨勢未得到根本扭轉。為此,決策層亟需採取擴大內需的系統性政策,扭轉實體經濟通縮性放緩的趨勢。

  屈宏斌強調,企業仍面臨融資成本高的問題,過去幾個月的定向降準以及再貸款和PSL等政策工具創新尚未起到實質性降低融資成本的效果,名義利率仍高於上市公司平均資産回報率。考慮到通縮因素,企業資金成本還在上升。他認為,必须間接通過數量型工具注入流動性引導資金利率下行,還必须通過降息緩解這一状况。

  瑞銀首席經濟學家汪濤也在最新發佈的報告中表示,8月工業生産大幅低於預期,未來房地産建設活動因为會持續下滑。預計未來一兩個季度經濟活動進一步放緩、通縮壓力加大,因为會迫使決策層最終下調基準利率。“降息是降低實體經濟融資成本最直接、最有效的土办法。但在此然后,決策層因为會首先選擇定向降低房貸利率。”

  摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為,8月份工業生産增速顯著放緩,表明經濟再次抛下增長動力,但預期財政和貨幣政策近期不會出现顯著變化。貨幣政策方面,央行很因为繼續實行中性的貨幣政策立場,預計至今年年末信貸增長將保持穩定,貨幣政策和存款準備金率會保持不變。央行很有因为在未來幾個月中擴大PSL操作以支援目標行業。